深圳罗湖区世界金融中心A座23层，玻璃门紧锁，透过门缝望去，办公区已空空如也。地面上散落的文件碎片，像极了一场匆忙逃离后遗留的狼藉。墙上或许曾悬挂着“金雅福控股集团”的鎏金牌匾，如今只剩印痕。这个以黄金珠宝起家、一度在深圳商界闪耀的企业，在2025年寒冬陷入了前所未有的困境。
据《南方都市报》报道，就在同一栋大楼的24层，数十份劳动仲裁通知书散落电梯间，像秋日落叶般无人收拾。每一份文件背后，都是一个家庭的经济支柱；每一行法律条文，都诉说着承诺的破碎。而在盐田区现代产业服务中心，金雅福母公司广盈控股的办公区大门紧锁，门口张贴的租金催缴单在空调风中轻轻颤动，拖欠的4万元租金和11万元物业费，成为这个曾经辉煌企业现状的苍白注脚。
迷途：当黄金遇上资本游戏
时间倒回2006年。黄仕坤，一个来自广东梅州平远县的客家青年，在深圳这片创业热土上创立了金雅福。最初的业务简单而清晰：黄金珠宝设计、生产与销售。客家商人素有“诚实守信、勤劳节俭”的传统，黄仕坤也曾将这种“本分”精神融入创业初期。
那些年，金雅福确实在黄金珠宝领域扎扎实实地积累着口碑和实力。公司从产业链源头开始布局，逐步建立起从设计、生产到销售的全链条能力。这种专注于主业的经营模式，正是“本分创业”的体现：知道自己的能力边界，在熟悉的领域深耕，不盲目追逐风口。
“本分”一词，在商业语境中意味着坚守主业、专注核心能力、不做能力范围之外的事。它要求企业家对市场保持敬畏，对资本保持清醒，对承诺保持忠诚。早期的金雅福，似乎深谙此道。
转折发生在企业规模扩大之后。随着“黄金+金融”双轮驱动战略的提出，金雅福开始涉足理财业务。线下推广、老客户介绍、8%-12%的预期收益率——这些数字在银行理财产品收益率普遍低于4%的背景下，显得格外诱人。
一位投资者回忆道：“业务员说这是‘内部项目’，‘黄金抵押’，‘绝对安全’。”许多像他一样的人，被高回报承诺吸引，将积蓄投入金雅福的理财产品。他们不知道的是，这些资金并未如承诺般完全投向黄金相关业务，而是流向了地产开发和其它高风险领域。
与此同时，金雅福开始在广东各地高调拿地。佛山、东莞、中山......一处处黄金珠宝产业园区的规划蓝图被隆重推出。2022年，公司以16.73亿元竞得佛山市顺德区伦教三洲村改造项目，总投资承诺不低于240亿元。而在中山马鞍岛，一块3.33公顷的工业用地在2020年被金雅福以1.08亿元拿下后，至2024年8月已被官方认定为闲置用地。
这种激进扩张背后，是传统“本分”精神的逐渐褪色。当一家以黄金珠宝为主业的企业，将大量资源投向地产开发和金融理财，它已经开始偏离自己的能力圈和初心。
双重迷失：地产与资本的连环套
金雅福的困境并非一朝一夕形成。据南都报道，2025年三季度，理财产品兑付开始出现延迟，公司最初以“项目回款不及预期”为由安抚投资者，承诺10月底前解决。但承诺期限一到，新的借口又出现了。
资金链紧张早有迹象。中登网信息显示，2025年6月和8月，金雅福旗下公司多次质押销售回款、定期存款、应收账款等资产换取融资，这些“急救”措施暴露了企业的流动性危机。
更值得玩味的是实控人黄仕坤的资本操作。2025年5月，其通过旗下公司收购港股东京中央拍卖74.99%股权，后将公司更名为上善黄金。在理财兑付危机暴发后的12月2日，黄仕坤减持4141万股，套现金额最高达1.45亿港元。公司随后公告称，此次出售是“由融资人以场内强制出售方式进行”。
一边是投资者焦急等待兑付，一边是实控人股票被强制平仓，这种对比令人唏嘘。当企业将更多精力放在资本运作而非主业经营上时，危机的种子已然埋下。
“本分”的瓦解与信任的崩塌
金雅福的案例，折射出中国部分民营企业在扩张过程中的普遍困境：创业初期凭借专注和本分获得成功，却在规模扩大后迷失在多元化、资本化的诱惑中。
“本分创业”的核心在于知道自己能做什么、不能做什么。金雅福在黄金珠宝领域积累了近二十年经验，这是它的核心能力圈。但当它涉足需要完全不同专业知识和风险管控能力的金融理财、地产开发时，实际上已超出了自身能力边界。
理财业务的高收益承诺本身就是一个危险信号。在成熟市场，高收益必然伴随高风险是基本常识。金雅福能够承诺8%-12%的收益率，要么是投资了高风险项目，要么是使用了“借新还旧”的庞氏模式。无论哪种情况，都背离了稳健经营的本分。
地产项目的盲目扩张更是消耗了大量现金流。佛山的240亿元投资承诺、中山的20亿元项目规划，这些宏大蓝图背后是巨大的资金需求。当宏观环境变化、地产市场调整时，这些重资产项目立刻成为企业的沉重负担。
破碎的承诺与失落的信任
2025年12月，金雅福通过业务员向投资者发布了一段视频。视频中自称黄仕峰的讲述者承认公司正面临“创立以来最严峻的挑战和危机”，表示已“动用一切可能的方式自救”。
但此时，公司总部已人去楼空，员工通过劳动仲裁追讨欠薪，投资者四处奔走维权。盐田区政府部门建议投资者报警处理，警方已介入调查。所有这些，都指向一个残酷事实：当企业偏离本分、过度扩张时，最终受损的是员工、投资者、合作伙伴乃至整个商界的信任基础。
那些散落在电梯间的劳动仲裁通知书，每一份都代表着一个被打破的生计承诺；那些无法兑付的理财合同，每一张都承载着一个被辜负的信任。商业社会建立在契约精神之上，而契约精神的根基正是企业的“本分”——做自己承诺的事，在自己擅长的领域创造价值。
回归本分：危机中的商业反思
金雅福的困境给所有企业，尤其是民营企业敲响了警钟。在追求规模扩张和多元发展的同时，不应忘记创业初心的“本分”精神：
其一，坚守能力圈。企业应清楚自己的核心优势所在，不盲目进入不熟悉的领域。黄金珠宝企业做好设计、工艺和渠道管理，比涉足金融地产更能创造持续价值。
其二，保持财务稳健。高杠杆、高周转模式在市场上升期能加速扩张，但下行期会成为致命负担。合理的负债水平和充足的现金流是企业生存的根本。
其三，对投资者负责。理财业务不是圈钱工具，而是信托责任。任何承诺都应建立在可实现的基础上，任何资金都应投向透明、合规的项目。
其四，专注创造真实价值。企业的终极目标不是规模最大化，而是价值最优化。深耕主业、提升产品和服务质量，才是企业长久发展的基石。
余波：黄金梦碎后的思考
截至2025年12月23日，金雅福仍未就兑付危机发布官方声明。公司关联企业金福盛与金福荣发布声明强调自身独立于金雅福集团，试图与母公司危机进行切割。但投资者和员工的损失已成事实。
在深圳这个中国改革开放的前沿阵地，每天都有企业诞生和消亡。金雅福的故事不是第一个，也不会是最后一个。它的兴衰轨迹，如同一面镜子，映照出中国民营企业成长过程中的普遍挑战：如何在扩张中不迷失，如何在多元化中保持专注，如何在资本诱惑中坚守本分。
世界金融中心A座空荡的办公区，或许很快会有新的企业入驻。但金雅福留给市场的教训，值得每个创业者深思：黄金的光芒可以闪耀一时，但只有“本分”的经营理念，才能让企业穿越周期，行稳致远。
当企业家将“本分”视为商业活动的内在约束而非外在规范时，企业才能真正建立起抵御风险的根基。那些看似缓慢的专注积累，往往比急速的多元化扩张更能创造持久价值。金雅福的黄金迷梦已经破碎，但它所揭示的“本分创业”之道，却更加清晰地呈现在我们面前。
在商业世界里，最珍贵的不是金光闪闪的招牌，而是那份对主业深耕的坚持、对能力边界的认知、对承诺责任的敬畏——这才是企业真正的“黄金”，不会因市场波动而贬值，不会因时间流逝而褪色。
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